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资本寒冬中的体育产业

2016-09-24 20:03:00 来源:凤凰网 浏览:1798

最近一段时间,体育产业出现了“资本寒冬”的说法。懒熊体育为此采访多家不同类型的投资机构,希望能够了解当下体育投资人的内心想法和实际状态,对当下体育创业投融资的现状做一个简单的描述。

过去很长一段时间里,体育投资人Chou都保持着这样一个工作节奏:早上十点,买一杯美式咖啡,坐在办公室里和体育创业者进行深度交流。

如今他的习惯正在发生改变,“能看的体育项目变少了,现在一个月深度地聊的项目只有8-10个,而去年一星期就有8个左右。”

另一位投资人向懒熊体育透露,在一个涉及TMT、医疗、人工智能等行业的CEO的培训班上,上课的氛围低调了许多,要知道,在资本大环境比较好的时候,融资比较顺利的创业者们话很多,很愿意表达,上课氛围也比较活跃。

关于资本寒冬的话题讨论已久。最近一次引发热议是在8月底,金沙江创投合伙人朱啸虎在一次演讲中提到:“今年投资人的出手速度比去年要慢很多,尤其是夏天很多投资人都在休假。”有人调侃说:在全世界的知名景点,都能遇到休假中的中国VC。

“寒冬”和“休假”已经是当下的主流了吗?

关注体育的投资人们并不这么看,晨兴资本副总裁张博对懒熊体育说:“大家说资本寒冬,事实上我们看的体育项目数在增加。我对资本寒冬的理解是科技周期和经济周期下行的叠加效应,实体经济是一方面,另一方面是移动互联网这波大潮已经过去,人工智能、VR、AR等投资热潮还没到,从pc端,到移动端,再到下一个投资热潮,这是科技周期的变化。”

熠帆资本董事长吴品磊认为,所谓的“资本寒冬”是去伪求真,“之前投资热回到正常状态而已。体育产业还在早期,目前相对冷静的状态是行业历经的一个正常现象。”

另有投资人告诉懒熊体育,休假现象确实存在,但暑期和圣诞节本来就是投资人大规模休假的两个时间点,只不过前两年不正常的投资热潮导致他们都没有时间休假了。

大的环境正在趋于冷静,这是一个共识。和呱噪的前两年相比,体育产业变得有些安静,这或与整个产业的布局进程有关。

动域资本合伙人谢立治在今年9月的创业邦体育专项DEMO DAY上表示:“从最初的抢赛道,到关注流量入口,到关注现金流,投资的关注趋势在变。其中C轮的项目越来越多,天使轮几乎看不到。这说明过去几年已经完成了抢流量入口的工作。跑步、篮球、足球、健身,这些领域大的格局已经形成。”

懒熊体育的统计数据上也提供了一个佐证,今年3月之后,每月体育创投的数据比较稳定,没有出现太大的增长或者下降。

为了更好地了解当下的体育创投环境,懒熊体育找到多家投资机构,从天使投资、VC、PE、上市公司等多个资方角度,聊了聊对体育产业投融资现状的看法。

以下是几个核心观点:

去年看的项目多,今年看的相对少了,但看的创业项目种类在增多;

去年互联网+体育的项目很多,但同质化严重,今年主要看偏线下的项目,如培训、经纪、营销等;

体育早期投资的频率不减,B轮、C轮后的头部项目估值变得更高;

好项目已被瓜分,新增的好项目不多;

缺少TMT等行业的跨界人才,人才涌入的速度没有预想的快;

更关注有现金流的项目,关心项目的自我生存和造血能力,对烧钱的项目很谨慎;

体育和互联网结合的项目绕不开BAT,目前BAT的动作还很小,说明产业刚起来;

懒熊体育摘取了其中6位投资人的具体观点

元迅基金创始合伙人徐李:体育创业种类开始出现多样性

项目名称

主要性质

融资金额

融资时间

很有勇气

体育娱乐IP

400万天使

2016.05

素食星球

素食新媒体

66万天使

2016.05

爱动健身

健身后市场

200万天使

2016.08

▲ 元迅基金公布的2016年投资的部分体育项目,表中的金额是元迅投资的金额。

大家都说现在是资本寒冬,但我认为之前两年是资本过热的现象,只是现在开始趋于冷静了,我们是专注于体育的早期基金,一个明显的感受是去年互联网+体育的项目很多,订场、约教练,还有细分领域的健身、跑步、足球等,基本都是偏互联网工具或者社交的项目。

今年看的项目就相对偏线下和传统,包括体育经纪、培训、体能训练、康复、体育营销等。看的项目相对少了,但偏线下的项目种类更多,看的范围更广了,互联网项目相对来说同质化比较严重。

从区域来看,体育创业可谓遍地开花,很多创业者都在本地积累了经验和资源,由于互联网信息的畅通,大家对行业的理解和对未来的判断差距不大,同时体育创业的种类多样性开始出现,他们具备一定的造血能力,变现路径相对清晰。

当资本趋于冷静后,创业回归本质,过去很多业内人士不敢出来,因为他们感觉创业必须就是互联网+,O2O,但是现在他们看清楚了,体育的本质没有变,变的是工具和手段,而且他们的能力和资源都是无法替代的优势,所以今年可以看到很多业内人士出来创业。

从投资角度看,有人会问偏线下的项目是不是爆发性不强?回报率低?

首先,目前体育产业不是能靠互联网手段解决的,互联网项目爆发性强相应的死亡率也高,但是线下很多项目,像做赛事运营、培训等,这些项目可能扩张起来慢,但稳定性好,因为他们给消费者创造了真正的价值。另外,我们不能从静止的时间去判断,比如培训公司不可能永远是传统的培训方式,随着和互联网的结合,人工智能、VR等技术的成熟,这部分的想象空间也很大。

资本趋冷后,资金会更加集中在头部资源,比如C轮后的项目估值会更高,像目前的懂球帝、Keep、咕咚,对早期的投资不受太大影响,我们今年基本是一个月投一个项目,看的项目虽然比去年减少,投资速度反而在增加。早期的的创业者也要谨慎,资方对你的要求和估值都会更苛刻,要注意手里的弹药。

体育创业有个共性是,体育创业者绝大多数是狂热的体育爱好者,有激情,但也有弊端,一是容易把自己的需求放大成多数人的需求,二是花很多时间在自己的业余爱好上,对公司的投入不够。

熠帆资本董事长吴品磊:纯互联网项目不适合目前的体育产业

项目名称

主要性质

融资金额

融资时间

环宇体育

信号制作

1000万Pre-A轮

2016.06

恒圣体育

足球培训

1000万Pre-A轮

2016.01

熠帆钟玲

艺术体操培训

千万级天使轮

2016.08

熠帆五方

场馆

千万级天使轮

2016.02

骑客智能

平衡车

2500万A轮

2015.10

▲ 熠帆资本公布的参与投资的体育项目。

我们不止看体育类的,还看高科技、文化产业等。现在大概每周见3-4个体育创业者,之前一周可能看十几个。我在今年6月感觉关于体育的讨论开始减少,和相关机构的电话频率也少了。

所谓的资本寒冬是去伪求真,之前投资热回到正常状态而已。体育产业还在早期,目前相对冷静的状态是行业历经的一个正常现象。

投资机构普遍从2015年开始关注体育产业,涌现出的好项目已经被瓜分,新增的好项目不多,人才涌入的速度没有预想的快,有点资产荒的感觉;另一方面,经过一年多的尝试,大家也在调整投资思路,处于观察期。

体育产业比较注重线下,我们之前投的培训公司、转播公司、媒体等都是属于体育服务业,我们看互联网项目还是较少,从本质看,互联网提高了生产效率,解决了资源优化配置问题,电商能兴起是因为解决了制造业产能过剩问题,点餐平台能兴起是因为餐饮店数量供大于求,他们要依靠平台获得更多客源。

目前的互联网项目几乎都绕不开BAT,如果说他们的动作目前还是很小,说明这个产业还是刚刚在起来,体育的互联网项目是否有足够壁垒,足够清晰的商业模式是关键,否则可能在你起来之前就被他们吞了,比如,很多一开始走小而美路线的互联网项目,一旦进入c轮,几乎逃不过BAT三座大山。

现在的体育产业,基础设施(场地等)不全,像北京的场地供不应求,他就不太需要订场软件,而且用户也可以绕开平台,另一方面跨行业人才进来还不是很明显,所以单纯的做互联网项目我认为还是比较超前,进入C轮的互联网体育公司的商业模式就尤为关注。

资本寒冬后,投资机构更加关注有现金流,有造血能力的公司,创业者心态变化是有的,原来是C轮考虑盈利模式,但现在可能是B轮,甚至是A轮,绝大多数创业项目还得接受估值打个折,毕竟活下来比什么都重要,估值可以在下轮的时候修复。

体育产业刚起来,相比别的行业,某些方面还是弱一些,比如团队普遍在融资进度,估值及期权池建立等还是弱一些,目前也没有专业孵化器,创业营等。

长期来看,大家对体育产业还是会重点关注,我们现在关注有特色的体育装备制造业、体育旅游、赛事及境外资产等。

老鹰基金创始合伙人刘小鹰:对烧钱的项目保持谨慎

项目名称

主要性质

融资金额

融资时间

黑鸟单车

骑行社区

千万级Pre-A轮

2016.01

来跑吧

跑步服务

5000万A轮

2016.02

户外星球

户外内容

2500万A轮

2016.06

滑雪族

滑雪服务

1200万Pre-A轮

2016.07

山脉户外

户外电商

1800万A轮

2016.03

iGPSport

智能码表

暂未披露

2016.09

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